第36章 债转股的伏笔青铜账簿与铁王座

都灵财政部大楼深处的机密会议室。

气氛与热那亚港口的喧嚣庆典截然不同这里只有纸张翻动、鹅毛笔沙沙书写和低沉的交谈声。

空气中弥漫着雪茄的烟雾和一种精密的算计气息。

财政大臣保罗·里卡尔迪、意大利央行行长莱昂纳多·巴尔迪（兼任科斯塔商业银行行长）以及几位财政部核心官员围坐在长桌旁。

桌上摊开的是几份标注着“绝密”的财务报表和铁路运营评估报告。

“都灵-热那亚-佛罗伦萨段、都灵-热那亚-米兰段这两条主干线得益于连接了核心工业和人口区运营良好收益稳定超过5%甚至达到7%投资者分红充足债券价格坚挺。

”一位官员汇报着好消息。

但随即他的语气转为凝重：“然而其他几条早期投入运营或刚通车的线路情况就不那么乐观了。

主要问题还是经济腹地开发不足。

比如连接托斯卡纳新铁矿区到港口的支线铁矿开采刚刚起步运量有限；还有几条贯穿南方腹地的线路虽然路基铺好了但沿线城镇的商业活动、人口流动还未被充分激活客流和货运量都上不去。

初期高昂的维护成本和贷款利息进一步吞噬了本就微薄的利润。

运营收益…”他顿了顿“目前勉强维持在2%-3%的水平距离我们债券承诺的5%保底分红差距很大。

” 保罗·里卡尔迪揉了揉眉心看向莱昂纳多·巴尔迪：“莱昂纳多科斯塔集团按协议需要承担的补足份额准备好了吗？” 莱昂纳多·巴尔迪沉稳地点点头：“资金已经划拨到联合担保账户保罗阁下。

我们会在本月分红日连同财政部的份额一起足额支付给这些线路的债券持有人。

市场信心必须维持‘保底分红’的招牌不能砸。

”科斯塔集团庞大的现金流此刻成为了国家信用的重要支撑。

“但这绝非长久之计”保罗·里卡尔迪的声音带着压力“财政部每年要为此额外支出巨额现金。

这些钱本可以投入到更急需的领域比如南方基建、矿业开发或者海军造舰。

而科斯塔集团的资金也有更重要的投资方向。

” 他拿起一份文件上面清晰地列出了几条收益不佳的铁路线名称和需要补足的巨额分红数字。

“我们当初发行债券时引入‘保底分红+债转股’条款就是为了应对这种情况。

现在是时候启动‘B计划’了。

” 亚历山德罗虽然没有亲自到场但他的意志清晰地主导着这场会议。

他早已预见到在工业化初期并非所有铁路都能立刻盈利。

经济腹地的开发、人口的迁移、产业的聚集都需要时间。

而“债转股”条款正是他为国家掌控未来经济命脉埋下的关键伏笔。

“方案如下”保罗·里卡尔迪代表首相和内阁下达指令： “第一立即成立‘意大利国家铁路管理公司’性质：财政部全资控股的国有企业它将代表国家统一持有和管理未来通过‘债转股’等方式获得的铁路资产。

” “第二启动‘债转股’操作。

目标：收益低于5%的这几条关键线路。

方式：1.由财政部和科斯塔集团联合担保基金出面向这些线路的债券持有人发出正式书面通知：鉴于该线路运营初期收益未达预期根据债券发行契约第X款‘债转股条款’持有人可选择： A方案：继续持有债券未来收益达标则按约分红不达标则由担保基金继续补足（但补足期可能有上限需在通知中模糊化）。

B方案：自愿将其持有的该线路债券按债券面值1:1置换为‘意大利国家铁路管理公司’的优先股股权。

该优先股享有固定年息（暂定4%略低于原债券保底但高于当前实际收益）并在未来线路盈利好转后可能享有额外分红。

更重要的是持有人将成为意大利国家铁路管理公司的股东分享国家铁路网络整体发展的红利。

” “2.重点攻坚大型机构持有人：如都灵储蓄银行、伦巴第商业银行、以及几位持有大量债券的保守派贵族（他们当初认购可能是迫于压力或图保底收益）。

由财政部高官和科斯塔集团的代表亲自出面游说强调意大利国家铁路管理公司背靠国家信用比单条前景不明的线路债券更安全可靠且能分享整个铁路网的成长。

必要时可以私下暗示未来国家政策（如货运调配）会向意大利国家铁路管理公司控股线路倾斜。

” “3.利用市场情绪：在通知中暗示长期依赖担保基金补足并非可持续之道未来不排除调整政策（制造些许焦虑）。

同时《复兴报》可适时刊登文章分析国家整合铁路网络的战略意义和长远效益为意大利国家铁路管理公司造势。

” “这是一场精密的金融操作和心理博弈。

”莱昂纳多·巴尔迪补充道眼中闪烁着精明的光芒“关键在于让持有人相信成为意大利国家铁路管理公司的股东比守着一条眼下赔钱、未来也不明朗的线路债券更有前途。

科斯塔集团会利用我们在金融界的影响力促成这次转换。

” 小主这个章节后面还有哦请点击下一页继续阅读后面更精彩！。

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